.RU

4. Ликвидность - Тема Денежное обращение и денежная система 2


4. Ликвидность
Платежная функция денег порождает главную проблему денег – проблему ликвидности.

Ликвидность – это способность любого реального актива выступить в роли средства платежа.

Все, что выступает в качестве денег, и есть деньги. Платежным средством может выступить любой актив, на который на рынке имеется спрос. Степень ликвидности означает сравнительную величину затрат обмена данного актива и аналогичных затрат на обмен другого актива (трансакционные издержки).

Активы располагаются по степени ликвидности (в балансе возрастает). Абсолютно ликвидным активом являются наличные деньги, затраты на обмен равны нулю.

Ликвидность характеризует 3 свойства любого актива:


В пользу наличности склоняют 4 мотива:

  1. предпочтение ликвидности (термин ввел Кейнс), понимается спрос на наличные деньги из-за их абсолютной ликвидности;

  2. трансакционный мотив (люди предпочитают наличность из-за удобства ее использования в качестве средства платежа);

  3. мотив предосторожности (наличные как резерв на случай неожиданных платежей);

  4. спекулятивный мотив (владелец не рискует вкладывать деньги в ценные бумаги из-за риска).


Обращение денег не происходит стихийно - оно подчиняется определенным законам. Их знание позволяет оперативно реагировать на или иные изменения, принимать соответствующие решения и воздействовать на экономическое развитие. Эти правила обращения называются законами денежного обращения.

Основной закон денежного обращения, формула которого была представлена К. Марксом, связывает цены, скорость обращения и количество денег:


Количество денег = Сумма цен / Число оборотов денежных единиц.


Указанная формула в большей степени справедлива для золотого обращения. При обращении золота в качестве денег из-за ограниченности золотых запасов соотношение между количеством золота (монет) и товарами устанавливается стихийно, но относительно точно: избыток денег изымается из обращения и переходит в сферу накопления (сокровищ), а при недостатке монет их изъятая часть возвращается их сокровищ в обращение.

Когда появляются кредитные деньги, происходит необеспеченная эмиссия. В этом случае неизбежно появление инфляции, т.е. обесценения денег из-за их возросшего количества. Необходимо отслеживать ту часть денежных обязательств, которые могут быть взаимно погашены без дополнительной эмиссии.

В количественной теории денег используется уравнение Фишера:


MV = PY.

М – обращаемая денежная масса;

V – скорость обращения денежной единицы;

P – средний уровень цен;

Y – количество товаров и услуг.


Этот закон называют законом бумажно-денежного обращения. Поскольку количество денег теперь может возрастать неограниченно, роль государства в денежном регулировании колоссальна. Одним из видов регулирования является поддержание структуры и объема денежной массы - совокупной покупательной способности денежных средств.

Для измерения денежной массы предусмотрены денежные агрегаты, отличающиеся между собой по степени ликвидности (таблица 1.1).

Таблица 1.1


Агрегат

Комментарии

М0

наличные средства, находящиеся в обращении (монеты и банкноты)

В развитых странах преобладающее значение имеет безналичное обращение (оно тесно связано с кредитом, а кредит дает существенную экономию издержек обращения). Роль этого агрегата невелика.

М1

М0 + остатки на счетах, чеки и вклады «до востребования»

Средства на счетах в банках используются для совершения текущих платежей. Поэтому объем данного агрегата в значительной степени характеризует ликвидность денежной массы. Вместе с тем, чем большие оборотные средства предприятия "заморожены" на счете, тем меньше средств может быть инвестировано в основной капитал. Данный агрегат в большей степени выполняет функцию средства обращения.

М2

М1 + срочные и сберегательные депозиты в КБ

"Депозитные деньги" обладают меньшей ликвидностью, но могут быть в течение какого-либо времени обращены в денежные средства (к примеру, в агрегат М1). Агрегат М2 в большей степени выполняет функцию средства накопления, хотя частично служит и средством обращения.

М3

М2 + сберегательные вклады, а также ценные бумаги

Этот агрегат выполняет функцию средства накопления. Вместе с тем, если под ценными бумагами, составляющими данный агрегат, понимать и векселя, то в таком случае этот агрегат может выполнять функцию средства обращения.

М4

М3 + депозитные сертификаты крупных банков




 

^ 5. Влияние денежной эмиссии на инфляцию
При существовании двух уровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского кредитного, депозитного мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Мультипликацией денег занимаются коммерческие банки. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, этим занимается система коммерческих банков. Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства. Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации - деньги на депозитных счетах коммерческих банков, так как именно они увеличиваются в процессе мультипликации.

Механизм банковского мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневых банковских систем:

1) центральный банк управляет этим механизмом;

2) коммерческий банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически.

Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется.


Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка:

СР = К+ ПР + ЦК± МБК- ОЦР - АО,

где К- капитал коммерческого банка;

ПР - привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах);

ЦК- централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком;

МБК- межбанковский кредит;

ОЦР- отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении центрального банка;

АО - ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.

Управление механизмом банковского мультипликатора осуществляется только центральным банком, а эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым, выполняя одну из основных своих функций – функцию денежно-кредитного регулирования.

Включить механизм банковской мультипликации центральный банк может тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае увеличится свободный резерв, что приведет к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.


Государство может увеличить денежную базу двумя способами.

Во-первых, государство может «напечатать деньги». При этом государство выпускает новые облигации и продает их центральному банку, который оплачивает их путем соответствующего увеличения государственных депозитов.

Во-вторых, правительство может дать задание центральному банку провести операции на открытом рынке, а именно: закупить от имени государства облигации у частных лиц или организаций.

Инфляция – это повышение общего уровня цен. Это не означает, что повышаются обязательно все цены. Даже в периоды довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать. Одно из главных больных мест инфляции – это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются.

Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Индекс цен определяет их общий уровень по отношению к базовому периоду.

Инфляция вызывается денежными и не денежными факторами:

  1. Эмиссия наличных денег.

  2. Дефицит государственного бюджета.

  3. Бегство капитала за рубеж.

  4. Долларизация экономики.

  5. Искусственная нехватка денег.

  6. Использование суррогатов денег.

  7. Низкий курс рубля, который стимулирует экспорт сырья и энергоносителей.

  8. Увеличение издержек производства вследствие роста цен на сырье и энергоносители, заработной платы.

  9. Инфляционные ожидания.

  10. Теневая экономика.


Виды инфляции (по темпам):

  1. Ползучая – не более 10% в год

  2. Галопирующая – не более 100% в год

  3. Гиперинфляция – более 100% в год


Методы борьбы с инфляцией:

1. Денежные реформы. Виды денежных реформ:

1) нуллификация – аннулирование старой (обесцененной) денежной единицы, в Германии после I Мировой Войны на 1 новую марку сдавали 1 триллион старых марок;

^ 2) реставрация или ревальвация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы или (с 1976г., когда деньги перестали менять на золото) рост курса национальной валюты по отношению к инвалютам;

^ 3) девальвация – снижение золотого содержания денежной единицы или снижение курса национальных валют по отношению к инвалютам (в РФ 1998г.);

4) деноминация – укрупнение масштаба цен, зачеркивание нулей (в РФ в 1998г. зачеркнуто три нуля).

^ 2. Антиинфляционная политика:

  1. регулирование спроса на деньги – через увеличение налогов, увеличение процентной ставки по кредитам.

  2. регулирование доходов:




4-municipalnaya-sobstvennost-uchebnoe-posobie-sankt-peterburg.html
4-na-proshloj-nedele-v-las-vegase-stranica-4.html
4-na-proshloj-nedele-v-las-vegase-stranica-9.html
4-nachnite-tvorit-vi-udivites-sami-sebe-i-izmenite-okruzhayushij-mir-erni-zelinski-uspeh-bez-ofisnogo-rabstva.html
4-naibolee-znachimie-nauchnie-dostizheniya-po-prioritetnim-napravleniya-razvitiya-niu-za-otchetnij-god.html
4-nalog-na-pribil-180004-g-pskov-ul-zavodskaya-d-24.html
  • desk.bystrickaya.ru/otchet-o-chempionate-rossii-po-legkomu-universalnomu-boyu-iuniversalnomu-boyu-sredi-muzhchin-i-zhenshin.html
  • testyi.bystrickaya.ru/aleksej-mihajlovich-remizov.html
  • laboratornaya.bystrickaya.ru/referat-po-discipline-turistskie-formalnosti-turistskie-formalnosti-mali.html
  • turn.bystrickaya.ru/plan-raboti-mo-klassnih-rukovoditelej-mou-orlovskoj-oosh.html
  • grade.bystrickaya.ru/milnij-puzir-dona-huana-strannik.html
  • knigi.bystrickaya.ru/soderzhanie-obrazovatelnogo-processa-obrazovatelnaya-programma-na-2009-2012-godi-mou-korobicinskaya-srednyaya-obsheobrazovatelnaya.html
  • studies.bystrickaya.ru/genrih-iii-korol-francii.html
  • spur.bystrickaya.ru/konkurs-provoditsya-v-tri-etapa-s-sentyabrya-2011-g-po-aprel-2014-goda-i-imeet-obshuyu-tematiku.html
  • lecture.bystrickaya.ru/badarlamasi-6-drsterd-isasha-mazmni-8.html
  • institute.bystrickaya.ru/glava-xxix-o-prirode-feodov-posle-carstvovaniya-karla-lisogo-esli-bi-sredi-beskonechnogo-raznoobraziya-predmetov.html
  • lektsiya.bystrickaya.ru/programma-10-00-chas-10-20-ch.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/trudovoj-dogovor-v-zakonodatelstve-rossii-2.html
  • grade.bystrickaya.ru/o-dinamike-kulturi-m-semiosfera-s-peterburg-iskusstvo-spb-2000-704-s.html
  • notebook.bystrickaya.ru/hronika-sporta-visshih-dostizhenij-30-06-2010-01-03-2012-glavnie-novosti-sporta-5.html
  • institut.bystrickaya.ru/tamozhennij-rezhim-chast-4.html
  • school.bystrickaya.ru/allergiya-i-allergicheskie-zabolevaniya-chast-3.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/v-g-kolichev-oforml-serii-s-vlasova-m-eksmo-2010-3502-s-master-kriminalnoj-intrigi-isbn-978-5-699-44-189-1-v-per-18000-stranica-39.html
  • thesis.bystrickaya.ru/proekti-tipovih-reglament.html
  • thesis.bystrickaya.ru/primernaya-programma-naimenovanie-disciplini.html
  • znanie.bystrickaya.ru/53-magnitnaya-zapis-zvukovih-signalov-v-p-dyakonov-a-n-chernichin-novie-informacionnie-tehnologii-chast-osnovi.html
  • education.bystrickaya.ru/17-18-noyabrya-2005-goda-nizhnij-novgorod.html
  • znanie.bystrickaya.ru/810-inie-svedeniya-otchet-otkritoe-akcionernoe-obshestvo-gazprom.html
  • obrazovanie.bystrickaya.ru/primernaya-programma-naimenovanie-disciplini-organicheskaya-i-fizkolloidnaya-himiya-rekomenduetsya-dlya-napravleniya-podgotovki-specialnosti.html
  • predmet.bystrickaya.ru/soderzhanie-uroka-viziti-i-vstrechi.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/respublika-marij-el-privolzhskij-federalnij-okrug-o-nekotorih-aspektah-molodezhnoj-politiki-v-privolzhskom-federalnom-okruge.html
  • uchebnik.bystrickaya.ru/videokonferenciya-krestovie-pohodi.html
  • lesson.bystrickaya.ru/tekst-kak-obekt-issledovaniya.html
  • institute.bystrickaya.ru/francuzskaya-literatura-irlandskaya-literatura.html
  • uchitel.bystrickaya.ru/rabochaya-programma-disciplini-opublikovana-na-sajte-tyumgu-istoriya-lingvisticheskih-uchenij-elektronnij-resurs-rezhim-dostupa.html
  • control.bystrickaya.ru/doklad-dobrij-den-uvazhaemie-kollegi.html
  • zanyatie.bystrickaya.ru/sbornik-statej-vipusk-3-pod-redakciej-professora-b-i-putinskogo-stranica-16.html
  • prepodavatel.bystrickaya.ru/td-colspan4-width640-height11-val.html
  • grade.bystrickaya.ru/oblastnaya-celevaya-programma-razvitiya-innovacionnoj-deyatelnosti-v-samarskoj-oblasti-na-2008-2015-godi-12dekabrya2007goda-154-gd.html
  • reading.bystrickaya.ru/lui-ferdinand-selin-stranica-17.html
  • shkola.bystrickaya.ru/metel-a-s-pushkina-tajna-smisla-i-logika-syuzheta.html
  • © bystrickaya.ru
    Мобильный рефератник - для мобильных людей.